Visión Barcelona 2018 - page 16

16 | SAVILLS AGUIRRE NEWMAN
actividad en los que poder alcanzar los retornos
deseados. En un mercado altamente competitivo
como el que vivimos donde la demanda supera
con creces la oferta, las yields de los activos se
han comprimido hasta prácticamente mínimos
históricos. Estamos viendo operaciones de oficinas
por debajo del 4%, de logístico por debajo del 6%, o
de retail high street o residencial al 3%.
Esto está haciendo que los inversores tengan que
buscar otras opciones de inversión que les den
los retornos que buscan, y ello pasa por invertir
en segmentos menos habituales: las llamadas
inversiones alternativas. En este tipo de activos se
pueden conseguir rentabilidades por encima del 6%
con una asunción de riesgo razonable.
Dentro de este tipo de activos nos podemos
encontrar una amplia variedad, como por ejemplo
las residencias de estudiantes, las residencias de
la tercera edad, hospitales, gasolineras, trasteros,
aparcamientos, etc. En Europa, con UK y Alemania
al cabeza, este tipo de inversiones superaron el
16% del total del volumen transaccionado en 2016,
y aunque en España todavía no es un mercado
maduro, ya se van a alcanzar los 2.000 millones de
euros para 2017.
Muchas de estas operaciones, además del
componente inmobiliario, tienen un componente
operativo muy similar al funcionamiento de los
hoteles el cual hay que analizar con mucho detalle
para determinar la potencialidad y solvencia de los
mismos.
El segmento más activo es el de las residencias
de estudiantes, el cual en España aún está por
consolidar. El parque de residencias, de alrededor
de 90.000 camas, suele estar en su mayoría
obsoleto y poco adaptado a las necesidades de
hoy día (alta calidad, habitaciones individuales,
baños privados, servicios comunes, etc). Asimismo
en su mayoría está gestionado por universidades,
entidades religiosas o privados que hace que
la profesionalización este aún por llegar. Por el
otro lado tenemos 1,5 millones de estudiantes
universitarios de los que aproximadamente el 25%
estudia fuera de su ciudad natal. Algunos fondos de
inversión como Corestate con la compra del Colegio
Alternative Investments: Cuando el
plan B se convierte en plan A
N
uestro mercado evoluciona y se adapta al
cambio de los tiempos. En este sentido,
estamos viviendo una sofisticación pasando del
inmobiliario al “Real Estate”. La especialización
está a la orden del día y el experto inmobiliario de
antaño ha pasado a ser especialista en micromercados
o microsegmentos (especialistas en proptech, retail
high street, parques de medianas, logístico, especialistas
en microzonas como la City o Mayfair en Londres o La
Defense en Paris, etc).
Esta especialización tampoco es ajena al universo inversor,
que cada vez busca concentrarse en segmentos de
Los inversores tienen que
buscar otras opciones de
inversión que les den los
retornos que buscan.
El segmento más activo es el de
las residencias de estudiantes,
el cual en España aún está por
consolidar.
Foto: David Cardelús
@hsanchezan
Director Inversiones
Savills Aguirre Newman Barcelona
Hipólito Sánchez
Foto: Paul Mac Manus
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